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十年，是一段漫长的岁月，足以见证无数的盛衰千里浮，关连词十年，却亦然弹指一挥，许多个股走势在十年间如钟摆般起谐和伏，许多投资者也未始见证“复利的遗址”，物换星移，只叹光阴蹉跎。

而曩昔十年，却有那么百来只股票，它们碰见过2015年的放荡，也目睹了2018年的昏黑，它们资格了2019到2021年股市的兴奋，也承受着曩昔三大哥本商场流动性的雄壮压力，牛熊更替无法抵制它们不竭的增长——十年间它们兑现了十倍的涨幅。更迫切的是，它们并不是在几个月的时候内完成十倍涨跌过山车的“妖股”，而是历经十年险峻兑现塌实功绩增长的高质地证券，如同在时候的长河中徐徐通达出的好意思艳花朵，在茫茫大海中寻觅得来的稀有矿藏，充满了永远的力量。

笔者近期复盘了这些公司在曩昔十年的成长历程，但愿从中探索一些共性的特征。

最初，浅薄地从数据上来看，这些个股曩昔十年的平均ROE水平跳跃20%，处在A股前5%的水平，同期这些个股曩昔十年的复合增速均值32%、中位数29%，也在A股中名列三甲。与预感中不同的是，这些个股并非完全围聚于电子、电新等成长行业，他们确凿漫衍在TMT、制造、花消、医药、周期等各个行业，同期企业扫数制也极度平衡，国企、民企、混杂扫数制企业都占据了一定比例。

其次，笔者尝试归纳这些个股在曩昔十年间主要的成长逻辑，发现了一些共性。它们的成长故事无外乎以下三类。第一类是公司地方的行业出现了爆发式成长，十年间其地方的行业的商场领域总量至少呈现了三倍以上的增长；第二类是公司在商场竞争中的份额显赫普及，这类公司地方行业自己的商场领域变化并不大，关联词内在面孔发生要紧变化，呈现出行业在特定发展阶段下的围聚度普及，或者行业在国产化进度下带来的中国企业份额普及；第三类企业地方的行业商场领域变化并不大，竞争面孔也未发生要紧变化，关联词企业依靠不竭扩展品类、或者拓展产业链次序，兑现不竭增长，这类公司的成长故事显得愈加难能负责。

咱们再往下挖一层，什么样的企业能够拿到如斯好意思满的成长脚本呢？

关于处在爆发式成长的新兴行业中的公司来说，这几个公司无一例外都在行业爆发前十年就决然入局，何况永远专注着作念一件事，一定程度上他们并无法引导行业的进度，而是成为了作念好准备收拢契机的阿谁东谈主。而关于那些深耕在一个商场中徐徐普及份额的企业，它们频繁具备很强的成本上风，成本上风可能起首于手艺转变，也可能来自于克己率普及或者处分上风，它们在行业下行中逆势膨胀，在行业上行中快速普及。关于第三种脚本，要兑现不竭品类膨胀或产业链膨胀绝非易事，这类公司的一个共性特色是处分才智极强，只须处分体系的极致完善才能兑现跨品类的不断复制，致使产业链的纵向膨胀。

纪念完曩昔十年，咱们何如瞻望畴昔十年？

畴昔十年，是否还有好多爆发性成长的行业契机？可能是东谈主口老龄化进程中出现的各式业态，可能是AIGC带来的东谈主工智能波浪，亦或者是生意航空、生意航天带来的飘舞遗址。畴昔十年，各人许多行业的竞争面孔是否会出现雄壮变化？各人前十大车企中，会不会出现更多的中国企业？永远被波音、空客主导的各人航空制造商场是否会发生新的变化？各人顶尖的材料企业、软件企业、装备企业是否可能出现越来越多中国企业的身影？

畴昔十年，咱们还能不行看到极其优秀企业家和处分团队？多半70后、80后致使90后正在走上A股企业一霸手的舞台，这批东谈主大多受到精采的造就，不乏中外名校毕业；这批东谈主一边在工场持良率持成本，一边陲注着国外最新的手艺前沿探求；这批东谈主见证了中国的快速发展，他们的宇宙不雅造成与中国国力的增长确凿同步；这批东谈主的创业故事少了几许草泽颜色和江湖义气，却不乏浓烈的文化想辨与轨制和会。这批年青的企业家的共性底色是一种很强的民族自信，这在上一辈企业家身上鲜有见到。他们能否领导我方的公司存身宇宙之林？

这些都莫得王人备轨范的谜底。谜底约略在每个投资者永远的探求、追踪所造成的融会之中。如故在《巴伦周刊》的一篇采访中看到过一句话，“我纪念了好多寻找十倍陈诉股票的花样，其实最迫切的花样是，你要去寻找十倍陈诉的股票。”初读到这句话，我认为杂志裁剪出了诞妄，但跟着时候的推移，我愈发深切到，这句话不仅不是一个病句，照旧一个迫切的论断。

商场的波动时常让东谈主心态火暴，短期的涨跌容易让东谈主迷失办法，速即赢利的吸引经常被这个商场无尽放大，信息的快速教导使得好多投资者执着于越来越短期的数据，从而淡薄致使含糊永远价值创造的迫切性。寻找十年十倍股需要耐性、次序和对周期的和会，需要咱们进行愈加深入的探求，去发掘产业发展的趋势，去追踪和识别确凿具有战术视线和处分才智的企业家。不得不承认，寻找十年十倍股可能并不在面前国内二级商场大部分投资者的投资打算上，因而那句“其实最迫切的花样是，你要去寻找十倍陈诉的股票”值得反复试吃，也让东谈主焕然大悟。

寻找十年十倍股是一个命题，一种视线，更是一场修行，一段充满但愿与挑战的旅程。畴昔可期，愿咱们高下求索，联袂前行。

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